Sistemas de negociação eletrônica de renda fixa

Troca eletrônica de renda fixa: qual é o ingrediente mágico Sassan Danesh é a co-presidente do FIX Protocol Ltd (FPL) do Comitê de Renda Fixa Global, no órgão de comércio de mensagens financeiras e um sócio-gerente da Etrading Software para seu trabalho diurno. Os mercados de renda fixa testemunharam uma turbulência sem precedentes nos últimos anos, o que está gerando uma mudança fundamental na estrutura do mercado, sua arquitetura e encanamento, escreve Sassan Danesh. FPL co-presidente do comitê de renda fixa global e sócio-gerente do Etrading Software. Embora seja verdade que o processo de mudança ainda está incompleto, uma clara tendência é clara: o aumento da negociação eletrônica como uma solução para os desafios criados pelo tsunami de novas pressões regulatórias e comerciais. Os mercados de renda fixa têm sido voláteis nos últimos anos, com alguns jogadores, como a UBS, mesmo saindo do setor. Isso está gerando uma mudança fundamental na estrutura do mercado e fazendo com que muitos se voltem para o comércio eletrônico como uma possível solução. No entanto, para atender às esperanças de que alguns no setor de renda fixa estão colocando no comércio eletrônico e para garantir que ele possa realizar os benefícios prometidos, a migração deve ser apoiada por padrões comuns e mensagens convencionais como o FIX Protocol Ltd (FPL) Estipulações ndash este é o ingrediente lsquomagic que eu me refiro no meu título. Sem padrões comuns, cada ponto de negociação eletrônico corre o risco de operar em um silo, o que tornará o fornecimento de liquidez aos novos mercados eletrônicos pós-colisão muito mais difícil para o lado da venda, e será mais difícil para o buy-side encontrar liquidez em O mundo recém-fragmentado, que está sendo criado pelos mudanças no Pittsburgh G20, Dodd-Frank, EMIR e outros eventos. Além disso, sem padrões comuns, muitos dos benefícios de custo de se mudar para comércio eletrônico apenas serão perdidos, pois o setor é forçado a manter uma infinidade de protocolos diferentes para gerenciar e sustentar a infra-estrutura do mercado. Então, quais são esses padrões comuns e quem está trabalhando para criá-los. Neste blog, vou explicar alguns dos padrões trabalhados pela FIX Protocol Ltd (FPL), o corpo de padrões sem fins lucrativos que eu trabalho com Que é o cerne da comunidade comercial, dentro do seu Comitê de Renda Fixa Global (GFIC). Eu também explorarei como a adoção desses padrões está diminuindo os custos do setor, aumentando a eficiência e preparando o setor para o novo ambiente regulatório: Bull A iniciativa FPL-FIC. Um projeto plurianual para definir diretrizes de melhores práticas para o uso do Protocolo FIX para troca de swaps e produtos de títulos. Bull A iniciativa FPL-TESI. Que significa Iniciativa de padronização de habilitação de negociação. Isto visa promover um padrão aberto para a habilitação de relações comerciais entre concessionários e seus clientes em plataformas de negociação eletrônicas. Iniciativa FPL-FIC: Criação de Trading Eletrônico Padrão de Recomendações de Swaps: a iniciativa FPL-FIC (Conectividade de Renda Fixa) iniciada em junho de 2017, após o pedido de um grupo de bancos líderes. A iniciativa reuniu locais de venda, de compra, de execução e ISVs para definir um conjunto de diretrizes da indústria para a negociação de produtos de renda fixa. Com o Dodd-Frank nos EUA e os EUrsquos Markets in Financial Instruments Directive (MiFID) II que se aproximam no horizonte e suas regras que exigem a migração de produtos de balcão (OTC) em plataformas eletrônicas, o grupo FPL estabeleceu sua inicial Concentrar-se na negociação de Swaps de Taxas de Juros (IRS) e Swaps de Incumprimento de Crédito (CDS) em Instalações de Execução de Swap (SEFs) e Instalações de Negociação Organizadas (OTFs) na Europa, que são basicamente tudo o que os reguladores da UE perderam pela primeira vez com a MiFID quando Formulando instalações multilaterais de negociação (MTF). O grupo GFIC criou um conjunto de quatro volumes de documentos que definiu as mensagens FIX a serem usadas para todos os fluxos de trabalho comuns do SEF. Este documento foi ratificado e divulgado pela FPL em março de 2017. As diretrizes estabeleceram-se como o padrão de facto para a conectividade SEF, tendo alcançado um amplo apoio na indústria. Trabalhando com outros organismos de normalização sobre padrões de swaps: 2017 viu uma iniciativa paralela sob governança conjunta FPL e ISDA para garantir a interoperabilidade entre mensagens FpML e FIX ao enviar definições de produtos de amplificador de CDS de pré-troca FpML personalizadas dentro de uma mensagem FIX. As diretrizes de interoperabilidade foram incorporadas na documentação de recomendações produzida em dezembro de 2017. Criação de Recomendações Bond: Com base no sucesso da iniciativa swaps, a GFIC estendeu as recomendações criando um novo conjunto de diretrizes de melhores práticas para os mercados obrigacionistas para cobrir o impacto global Produtos de títulos, incluindo governos (títulos do Tesouro dos EUA, títulos do governo europeu, Gilts, etc.) e instrumentos de crédito (crédito europeu, Surpas, agências, empresas americanas, etc.). As diretrizes foram divulgadas oficialmente pela FPL em fevereiro deste ano. Embora ainda sejam relativamente novos, essas diretrizes de negociação de títulos já possuem um suporte significativo na indústria e crescerão e crescerão. 2017 e além: o GFIC agora aprimora os documentos de melhores práticas para suportar fluxos de trabalho e produtos adicionais, além de garantir que as diretrizes evoluam ao lado dos requisitos regulatórios pendentes. O foco do grupo de trabalho é garantir que as recomendações possam ser adotadas por todos os principais locais eletrônicos de renda fixa. Iniciativa FPL-TESI: Direito Eletrônico Padronizado Antecedentes: Uma das conseqüências da crise financeira de 2008 é a transferência imposta pelo regulador da maioria das transações de derivativos para os locais de negociação eletrônicos. Essa mudança para a estrutura do mercado trouxe foco ao processo atual de gerenciamento do direito do comerciante. Hoje, o processo de permitir clientes em plataformas de negociação eletrônica OTC é altamente proprietário de cada mercado OTC individual. Muitas vezes é ad hoc, manual e demorado e leva a custos de habilitação desnecessariamente altos e taxas de erro. Esses fatores sugerem os enormes benefícios potenciais de uma abordagem automatizada e padronizada para a habilitação do cliente, especialmente porque o fluxo de trabalho de direito provavelmente aumentará significativamente com o aumento do número de locais de negociação eletrônicos. Além de reduzir o risco operacional atualmente suportado pelos corretores, a definição de uma abordagem padronizada para a habilitação do comerciante também proporcionará ao comprador um processo de habilitação de qualidade mais rápida e superior. Lançamento da Iniciativa: a FPL-TESI (Iniciativa de Normalização de Incentivo de Negociação) foi lançada a pedido de um grupo de bancos em fevereiro, com o objetivo de definir um padrão aberto da indústria para a permissão de comerciantes de buy-side para negociar com sell - Bancos laterais no revendedor para clientes (D2C) locais. O principal objetivo da iniciativa é assegurar a migração suave da negociação de CDS e IRS para SEFs, embora o escopo tenha aumentado recentemente para incluir as permissões comerciais para os principais produtos de títulos também. Criação das Recomendações de Direito: o trabalho na criação das práticas recomendadas para os fluxos de mensagens FIX necessários para a criação e gerenciamento de direitos de comerciante está em estágio avançado. O último rascunho é agora completo e será lançado em breve para as empresas membros da FPL para revisão, e as diretrizes serão disponibilizadas ao público para implementação nos próximos meses. Isso será feito uma vez que todos os comentários gerados durante a revisão foram considerados e incorporados, então os documentos serão formalmente ratificados pela FPL. Quando concluídas, as diretrizes irão explicar como as relações comerciais podem ser estabelecidas de forma automática, reduzindo assim o risco operacional e aumentando a eficiência da habilitação comercial nos SEFs, bem como nos mercados de negociação eletrônica de títulos. Historicamente, a negociação eletrônica dentro de renda fixa foi realizada em silos autônomos, com cada local adotando protocolos proprietários, processos e fluxos de trabalho. Embora os recentes distúrbios nos mercados de renda fixa tenham causado dor severa, um benefício foi a realização pela comunidade de que abordagens e padrões comuns são necessários para garantir que todos os benefícios da negociação eletrônica possam ser realizados pelo setor. É sobre isso que a FPL está trabalhando. Claro, isso não significa que a colaboração deve substituir a concorrência em todas as áreas. Isso simplesmente significa que os padrões comuns fornecem uma plataforma eficiente (lsquothe magic ingredientrsquo como eu gosto de chamá-lo) sobre qual participante do mercado pode competir e oferecer soluções cada vez mais inovadoras. O trabalho do grupo GFIC na FPL é evidência clara de que a comunidade de renda fixa levou essa lição ao coração. Olhando para o futuro, não há nenhum sinal de que os drivers que levaram à rentabilidade reduzida na negociação de renda fixa ainda estão diminuindo. Para contrariar essas pressões, a indústria deve continuar explorando em todas as oportunidades as áreas em que padrões comuns podem ser estabelecidos para diminuir os custos da indústria e criar eficiência. Felizmente, os anos de abundância antes da recente turbulência deixaram a indústria com grande escopo para reduzir os custos através da extensão dos padrões. Tenho a intenção de atualizar os leitores sobre essas iniciativas e esforços em futuros blogs e receber todos os comentários, entretanto. Touro Para entrar em contato com a FPL, um dos titlersquos regulares de blogueiros de lsquo bobsguide rsquo, envie um email para o corpo de padrões de mensagens que escreve nos mercados de capitais através dos links no canto superior direito desta página, abaixo da biografia e imagem do FPL curatorrsquos. Transfusão de renda transformada no mercado de derivados Bloomberg A Negociação de Renda Fixa (FIT) está transformando o mercado de derivativos ao lançar a primeira plataforma de negociação embarcada para negociação de swap OTC e ALLQ Derivatives. A plataforma permite que os investidores do lado da compra avaliem preços indicativos e executem diretamente com revendedores no serviço Bloomberg Professional. O que torna a ALLQ Platform única é a sua capacidade de fornecer uma visão completa da liquidez do negociante e detalhes de várias moedas sobre swaps de taxas de juros (IRS) e CDS. Dados e análises A Bloomberg simplifica seu fluxo de trabalho com uma vasta gama de feeds de dados globais para análise de preço, rendimento, spread e risco de nível de segurança. Você pode representar curvas de gráficos e realizar análises de horizonte e cenários com ferramentas altamente personalizáveis, depois comparar e analisar opções de hedge. Mercados interconectados O serviço Bloomberg Professional oferece uma vantagem competitiva além da renda fixa, com dados, análises e insights de classe de ativos cruzados abrangendo mercados financeiros globais. Se você está monitorando Dados, análises e soluções líderes da indústria, cruciais para a pesquisa de equidade, o investimento e a execução do comércio. ltbr gtlta hrefquotbloombergprofessionalequitiesgotLegundo moreltagt data-triggermanual data-placementbottom rolebutton tabindex0equity. Os mercados de commodities que mudam constantemente exigem um tempo superior para identificar o risco, encontrar valor e melhorar a lucratividade. Ltbr gtlta hrefquotbloombergprofessionalcommoditiesquotgtLearn moreltagt data-triggermanual data-placementbottom rolebutton tabindex0Commodities ou uma ampla plataforma de câmbio para ajudar os profissionais de moeda a controlar a exposição e o risco, aproveitando as oportunidades de mercado. Ltbr gtlta hrefquotbloombergprofessionalforeign-exchangequotgtLearn moreltagt data-triggermanual data-placementbottom rolebutton tabindex0Foreign Exchange mercados ou analisando o impacto das ações corporativas sobre os preços, ajudamos você a ver e tirar proveito de padrões cruciais. A Vast Community Bloomberg tem a maior comunidade global de profissionais de renda fixa, dando-lhe acesso às contrapartes mais potenciais da maior plataforma de comércio eletrônico do mundo. Negocie de forma rápida e eficiente com os parceiros comerciais através de nossa comunicação em tempo real e Conecte-se com uma rede robusta que abrange financiamento, negócios e governo para obter uma vantagem distinta ao gerar idéias, realizar pesquisas e encontrar parceiros comerciais. ltbr gtlta hrefquotbloombergprofessionalcollaborationquotgtLearn moreltagt data-triggermanual data-placementbottom rolebutton Tabindex0collaboration tools. 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Nosso sistema de gerenciamento de execução de estréia para Renda Fixa, permite que os compradores de liquidez encaminhem ordens diretamente de um OMS, executem e, em seguida, alocá-los em 1 clique, dirigindo informações de volta aos clientes OMS. O produto de empréstimos sindicados da Bloomberg fornece a cobertura mais oportuna, abrangente e precisa disponível para o mercado global de empréstimos sindicados. Com uma equipe de mais de 40 analistas localizados em todo o mundo, a Bloomberg oferece cobertura 247 em tempo real. Isso faz de Bloomberg a principal fonte de informações para o empréstimo sindicado global e o profissional de mercado de renda fixa hoje. A AlexTrading é especializada em fornecer soluções tecnológicas eficazes para os desafios enfrentados pelos investidores e comerciantes de renda fixa nos mercados atuais. Nossas pessoas experientes e nossas soluções únicas permitem que clientes AxeTradings implemente suas estratégias de negociação eletrônica de renda fixa com êxito e orçamento. Eles permitem que nossos clientes abordem os desafios colocados pela liquidez fragmentada, regulação (incluindo MiFID2, EMIR, Dodd-Frank e Basileia III) e a demanda por maior eficiência. Axe: O interesse que uma pessoa ou comerciante mostra na compra ou venda de um seguro de renda fixa. Um comerciante pode ter interesse específico em uma determinada segurança de renda fixa com base em suas posições de negociação. Essa pessoa pode ser dita ser Axed naquela segurança. As soluções únicas e inovadoras da AxeTradings permitem que os comerciantes de renda fixa de compra e de venda para tirar proveito da negociação eletrônica de renda fixa simplificem o fluxo de trabalho, reduzam o risco operacional e facilitam a conformidade com a regulamentação. Nossas soluções permitem relatórios e ajudam nossos clientes a extrair informações comerciais valiosas de suas atividades comerciais. O pessoal da AxeTrading tem décadas de experiência no setor de TI financeiro. O atendimento ao cliente de qualidade também é parte integrante da nossa oferta. As referências podem ser obtidas de nossos clientes existentes, se necessário. Razões por que AxeTrading